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欧债和大盘股扩容令反弹受阻分析师认为A股仍有中期行情

发布时间:2021-01-07 12:34:30 阅读: 来源:新风系统厂家

大盘股IPO或考验A股

《大众证券报》:中化股份、中铁物资拟融资近500亿元将上会,中交股份、陕煤股份过而未发。怎么看待大盘股IPO对股市的影响?

德邦证券/张海东:中国股市今年以来下跌11.64%,而美股还上涨了2.71%;中国的经济增长仍保持在9%以上,而美国经济持续低迷,GDP增长只有2.5%。股市表现得区别如此之大,其中一个主要原因就是一些上市公司只顾融资,而不求股东回报。

浙商证券策略分析师/王伟俊:从市场的角度看,近期新股发行放缓,包括大盘股过而不发,这给前期市场反弹带来一定的暖意。然而,大盘股过会后总会在一定的时点上市,随着时间的推移,将给市场带来一定的隐忧。对比前期中国水电(601669)上市情况看,尽管其140亿元融资要求,排在IPO募资规模的20位左右,但仍给两市带来了压力。未来,如果还有大盘股上市,两市无疑再度承压,也制约其反弹空间。就短期看,下周部分中小规模的新股也不少,而高估值的板块也有回调的要求,这将导致市场乐观情绪降温,A股很可能在2500点一线横盘整理一段时间。

中期行情依然乐观

《大众证券报》:政策微调和流动性宽松仍在继续,为何本周大盘连续调整?市场反弹是已经结束还是暂时休整?

张海东:本周大盘连续调整主要原因有两点:首先,欧洲债务危机的警报再次拉响,意大利的国债收益率最高达到7%生命线以上,使得投资者担忧情绪提升,而且希腊债务存在违约风险;其次,中化股份、中铁物资等大盘股上会,市场担心可能再次迎来融资压力。

但是我们认为市场的政策推力依然不减,除了千亿小企业金融债获批、货币政策微调外,还有证监会拟推出准强制分红制度迎来长期的利好。对于央企上市公司来说,改善分红有望提升蓝筹股的形象,吸收更多的社保和险资等长线资金的进入,提升蓝筹股的估值水平,这种积极作用是显而易见的。

对于未来,我们仍然充满信心,周五公布的10月信贷规模达到5800多亿元,大大超出市场预期,预计11、12月的信贷规模会明显扩大,有利于改善流动性,推动股指进一步上涨。因此,本周的下跌只是短暂的休整,中期依然可以相对乐观。

王伟俊:从盘面上看,10月24日至今,两市有了近10%的反弹幅度,其中,创业板接近15%,大盘股幅度也有9%左右,因此在短期快速上扬之后,市场存在调整的要求。就欧债问题来说,意大利的情况可能比预期的糟糕,外围也在积极地寻求解决危机的途径。但从心理层面看,国内市场仍受到较大的冲击,这也会在一定程度上扰乱A股走势的节奏。

在政策预期方面,随着通胀压力的快速回落,货币政策的放松预期是值得期待的。年底之前,市场的整体运行环境相对于前三季度要好。

可趁休整换股调仓

《大众证券报》:市场热点凌乱,操作上有什么建议?是持股,还是调仓,亦或是减仓?未来看好哪些行业或板块?

张海东:大盘目前依然处于中级反弹的主旋律中,因此不建议投资者去进行无谓的减仓。对于未来看好的板块方面,可以从几个维度进行考虑,首先从毛利率的角度看,由于目前CPI与PPI再次出现正的剪刀差,预计后期中游、下游行业的毛利率将开始逐渐恢复。同时考虑到需求稳定性的话,中成药会是比较不错的品种。其次,考虑到这一次的政策宽松是定向宽松,政策也将更多地偏向于新兴战略性产业,因此可以去配置环保、LED、三网融合、手机支付以及高端设备制造等行业。再则,从盈利及估值双向驱动的角度看,保险行业也是可以重点去关注的。

王伟俊:就整体上看,小盘股在市场反弹中较为迅猛,然而公布完毕的三季报显示,其净利润增速只有16%-17%,表现并不优越,而中小板估值34倍,创业板估值46倍。因此,在操作上,建议投资者卖掉反弹较多的个股,特别是部分估值背离较大的小盘股,以及没有切实业绩支撑的公司。建议投资者关注大盘蓝筹类的低估值品种,寻找一定的安全边际。

记者 李宇欣 李喆

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