新风系统厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
新风系统厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

融资难原因在于投资难

发布时间:2021-01-21 15:40:52 阅读: 来源:新风系统厂家

融资难原因在于投资难

当前,中小企业融资难的问题成为“老大难”,归根结底主要有两个:一是在利率双轨制格局下,银行体系无法满足中小企业的融资需求,中小企业融资被迫依赖于非正常渠道;二是融资渠道有限,资本市场不够发达。  中小企的融资渠道不通畅,可通过利率市场化解决,但与发展资本市场密切相关,尤其可通过大力发展债市,达到利率市场化的目的。国债期货的积极筹备与推出,将对利率定价机制的形成尤为关键。因此,现在市场纠结的是,融资难的关键问题,还是投资难。  当前,中国的储蓄率仍较高,但微观层面的中小企业经营状况并不好,企业投资收益率明显出现下降。为此,诸多民间资本参与到创投、PE及楼市投资,寄望借此实现保值增值。按照宏观经济学的恒等式原理储蓄等于投资来分析,除了资本受收益递减的制约,即过去中国以投资推动的经济高速增长模式不可持续的原因之外,国民储蓄无法顺利转变成投资,也是重要原因。  目前,中国广义货币总量规模已超过80万亿元,与多数发达国家走过的路径不同,货币总量已为GDP规模的180%。要进一步解决国民储蓄转化为投资的问题,就必须让中小企能够获得充分的融资渠道。即使中小企无法发行A股,亦可在场外市场或各地产权交易市场实现股权交易,在确保融资渠道的畅通,也保证了资产价格不会受到闲置资本的冲击。最近,中国证监会强调要建立多层次的资本市场,尤其是发展场外交易市场,就是为了实现对中小企业融资难的解决方案,通过鼓励二级市场投资者回归理性投资,回归蓝筹股的价值投资,来保护中小投资者的利益。  从未来中国资本市场的发展来看,目前主板和创业板的某些高估值和概念股的炒作难以持续。游资目前仍在参与概念股博弈,不过,高估值股票的资金供给将受到影响。资本市场的扩大,投资品种的丰富化,和市场层次的多元化,将会分流炒作资金。同时,随着中国经济增长从高速增长回归稳定增长,相关蓝筹股的股性将会逐步转换为债性,即蓝筹股上市公司更多是以分红来吸引社保及养老资金等长期投资者。另外,伴随场外市场、粉单市场的做大,A股小盘股的替代品群体将越来越大,投资者要获得成长性投机的成功概率在降低。  从供求关系的衡量来看,各类投资标的物的出现,都将为投资者带来更多选择机会。社保和养老资金的入市,将为蓝筹股的价格稳定提供长期支持。但蓝筹股的低估值优势不会立马消失,即估值的修复需要较长的过程,而这将为长期投资者提供了较好的买入时机。  目前,投机者仍将乐意参与小盘股炒作,只不过最终会发现讲故事的人并不受欢迎。由于监管机构持续加大遏制投机的政策力度,小盘股泡沫将逐渐受到挤压。  现在,期望市场重现2006和2007年大牛市的可能性在降低,但蓝筹股的长期投资买入时机已经来临。中国股市很可能面临1964至1981年美国道指的境地,即指数长期围绕某个均值保持不动,而蓝筹股的复利收益一样能够保证跑赢CPI,这就是价值投资者值得欣慰的地方。  我们预计,随着未来中国经济的不断外延化,以及资本项下的逐步开放,对外投资也将成为普通老百姓的选择。与国际市场及投资有关的密切相关的上市公司,将受益于资本项下的自由兑换,虽然这一天的到来还需要时间。  从长远来看,资本项下的开放,将会使得国内资本市场与国际市场估值水平保持一致。当前高估值的题材股,在未来将承受更多的压力。随着创业板退市机制的推出,及各项市场机制的逐步完善,以倡导蓝筹股为主要标的物的长期投资及价值投资的风气和理念,将再次在A股市场盛行。

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液