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电力行业电力需求环比增长工业用电下滑

发布时间:2021-10-18 21:25:30 阅读: 来源:新风系统厂家

电力行业:电力需求环比增长工业用电下滑

电力行业:电力需求环比增长工业用电下滑 更新时间:2010-9-16 6:43:29   8月份用电量同比增长14.7%、环比小幅反弹。  2010年8月份全社会用电量为3975亿千瓦时,同比增长14.7%、增速较7月份的13.9%小幅反弹,环比增加2.0%;1-8月累计用电量为27949亿千万时,同比增长19.3%,累计增速首次落到20%以下。本月数据略好于我们之前在8月报中单月3880亿千瓦时;1-8累计27869亿千瓦时的判断。我们认为,本月用电需求端的特征是:第三产业和居民用电同比增幅较大,对电力需求的环比小幅增长起到了支撑作用。而受各项宏观调控政策影响,工业用电增速持续下滑。剔除季节性因素,我们认为三季度末用电增速将回落到10%左右。  工业用电量则持续下滑、三产和居民用电支撑本月增长。  8月份,工业用电量为2833亿千瓦时、同比增长14.7%,较7月15.3%的增速又有所下滑。尤其需要关注的是,本月工业用电需求对全社会总用电需求的贡献值仅为71.1%,较6月大幅下滑8.2个百分点,为年内最低点。我们监测的四大高能耗产业中,4项产品产量负增长、其余大部分回落至10%以内,较上半年的降幅十分明显。宏观调控政策的影响开始走向纵深,且十一五节能减排的压力随着时间的推移而骤然增大,各主要高能耗产业省份近期均出现突击拉闸限电停产的局面。这和我们之前的判断基本吻合,即三季度末将是宏观调控政策对电力需求产生深入影响的时间窗口。需要注意的是,本月全社会用电需求环比小幅反弹,这和2007-2009年7-8月的情况相背离。我们认为,第三产业和居民用电量同比的明显增加,是主要的原意。本月,第三产业用电量467亿千瓦时,同比增长18.3%;城乡居民生活用电量517亿千瓦时,同比增长12.8%,均显著高于7月水平。两者对本月用电需求的贡献值高达25.7%,创年内新高。  水电利用小时已接近去年同期、三季度由负转正在望。  8月份全国6000千瓦及以上发电设备平均利用小时数为444小时,同比增加15小时,环比提高20小时;1-8月累计利用3163小时,同比增加210小时。与我们之前的判断一致,随着用电需求端受到宏观调控政策的限制,机组利用小时增幅下滑明显。水电机组的利用小时继续保持良好反弹势头,8月份单月为435小时,同比增加34小时,环比增加4小时;1-8月累计为2285小时,同比减少幅度收窄到44小时。水电利用小时目前已非常接近去年同期水平,考虑到去年来水较少,三季度水电利用小数极有可能实现由负转正。火电方面则受宏观政策调整和水电出力恢复的影响,1-6月火电利用小时同比增长300小时,而7-8月则仅增长17小时,增速已经出现明显下滑。  投资建议:  根据对行业层面的分析,总体上我们仍对电力行业维持“中性”的评级。但由于来水情况的好转将明显利好水电企业的生产,水电在3季度或将迎来年内最好的一波机会。因此,我们调高对水电子行业的评级至“增持”。我们认为,上半年云南、贵州、广西等地区的水电企业或受干旱的影响程度较大;而四川、湖北等地水电企业也将受到一定程度的影响。因此,我们推荐上半年受干旱影响严重、而3季度来水情况好转明显区域的水电企业,如长江电力、黔源电力、文山电力、西昌电力等;另外,可关注自有电网的明星电力。其次,我们推荐具有电力环保业务的火电企业,如九龙电力、深圳能源等。

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